货币也是国家主权，解局本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

在国际货币基金组织，北约我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，北约后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。因此，再扩我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

在我们的新货币理论中，安全货币如何进入经济成了重要问题，安全银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。从货币是国家股权资本的视角看，解局国家发行货币就像企业发行股票。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，北约本书重点关注货币供给分析。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，再扩发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，安全需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

货币如何进入经济的过程非常重要，解局就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，北约在这方面，北约罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，再扩同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

在面临金融危机时，安全只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。因此，解局我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，北约而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。货币、再扩银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

(责任编辑：运城市)